De gemeente beschikte over heel 2024 over ruime liquide middelen. Dit is een gevolg van positieve rekeningresultaten, voorschotten van het Rijk en vertragingen in de investeringen. De totale rentelast neemt de komende jaren af als gevolg van deze overschotten en daaruit volgende lagere behoefte aan nieuwe leningen. Daarnaast is de marktrente lager dan de gemiddelde rente op de lopende leningen.

Financieringsstrategie

Gegeven de doelstellingen van het Treasurystatuut worden alleen nieuwe langlopende leningen aangetrokken als er een concrete financieringsbehoefte is. Dit wordt gedurende het jaar gemonitord. Tijdelijke financieringsbehoefte wordt opgevangen met de rekening-courant ter hoogte van €28 miljoen en de mogelijkheid kort lopende leningen af te sluiten.

Rentevisie

De rente op de kapitaalmarkt is gebaseerd op verschillende ontwikkelingen, waaronder de inflatieverwachting, het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) en de kredietwaardigheid van de Nederlandse overheid ten opzichte van andere landen. De rente is het afgelopen jaar gedaald, van 3,5% eind 2023 naar 2,6% eind 2024 (looptijd 10 jaar). De verwachtingen zijn positief met gematigde inflatieverwachtingen en stabiele of dalende rentestanden. De belangrijkste factoren zijn de economische ontwikkeling en het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB).

De macro-economische situatie en inflatieverwachting
De economie is uit een recessie en groeit weer, met 0,6% in 2024 en naar verwachting 1,5% in 2025. Dit is vergelijkbaar met de gemiddelde groei in de gehele eurozone, met grote verschillen tussen de landen. De inflatie in de eurozone is gedaald, van 5,4 procent in 2023 naar 2,4 procent in 2024. In Nederland is de inflatie hoger, en daalt minder snel. Van 4,1% in 2023 naar 3,5% in 2024 en naar verwachting 2,8% in 2025. Ondanks een positieve vooruitblik zijn er aantal belangrijke risico’s, zoals de oorlog in Oekraïne, oplopende spanningen in het Midden-Oosten, klimaatveranderingen en onzekere ontwikkeling van de internationale handelspolitiek.

Het beleid van de ECB
De ECB heeft in 2024 de reeks renteverlagingen doorgevoerd. Sinds juli 2022 was de belangrijkste beleidsrente in tien opeenvolgende stappen met 4,5%-punt verhoogd. De laatste verhoging is in september 2023 doorgevoerd. Vanaf juni 2024 is de rente in vier stappen van 0,25%-punt verlaagd, als laatst in december 2024. De ECB heeft geen voorspelling gedaan over verdere renteverlagingen, en beslist op basis van de laatste stand van de (onderliggende) inflatiecijfers en economische indicatoren.

Conclusie

De vooruitzichten zijn positief, met een grotere kans op lagere dan op hogere rente. De rente is het afgelopen jaar gedaald van 3,5% naar 2,6% in december 2024 voor leningen met zowel een looptijd van 10 jaar als 30 jaar. De rente op de geldmarkt is eind 2024 2,7% voor een looptijd van 6 maanden. Bij de schatkist ontvangen wij begin 2025 op ons saldo een vergoeding van 2,6%, dit is ruim een procent-punt lager dan een jaar geleden.

Langlopende geldleningen (> 1 jaar)
De omvang van de langlopende leningenportefeuille tot 31 december 2024 is opgenomen in de volgende tabel. De liquiditeitspositie is dit jaar positiever dan geraamd, onder andere door meevallers in het gemeentefonds. Hierdoor is de geraamde nieuwe lening niet nodig geweest.

De gemeente beschikt over een rekening-courant kredietfaciliteit met een maximum van €28 miljoen. Deze wordt gebruikt om schommelingen in het rekeningsaldo op te vangen en is in het afgelopen jaar toereikend geweest. Er zijn geen andere kortlopende schulden.